下半年有(yǒu)色金屬投資要點看這裏！銅價仍有(yǒu)下行空間
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發布時間：
2022-08-09
由金瑞期貨主辦(bàn)、上海期貨交易所支持的金瑞期貨2022有(yǒu)色金屬下半年投資策略會日前在雲南省昆明市順利舉行。來自上海期貨交易所、凱豐投資、雲南銅業等機構和企業的代表、專家共計百餘人，分(fēn)别對宏觀經濟、有(yǒu)色金屬市場走勢、期現套保等多(duō)個主題進行了深入探讨。
凱豐投資管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司投資經理(lǐ)熊海清在發言中(zhōng)重點分(fēn)析了美國(guó)、歐元區(qū)與中(zhōng)國(guó)的宏觀經濟情況。他(tā)表示當前正在面臨一輪全球性的經濟下滑，全球預期經濟增長(cháng)有(yǒu)所下調，美國(guó)、歐元區(qū)和中(zhōng)國(guó)三大經濟體(tǐ)存在經濟增長(cháng)的壓力。
關于大類資産(chǎn)配置，熊海清指出，每當海外出現經濟危機時，一般規律是A股下跌而中(zhōng)國(guó)國(guó)債上漲。結合當前情形，下半年A股難以出現牛市，可(kě)以考慮空股多(duō)債策略。大宗商(shāng)品方面，全球經濟下滑可(kě)能(néng)帶動商(shāng)品需求的下降，原油可(kě)能(néng)面臨需求下降風險，有(yǒu)色金屬則可(kě)能(néng)在經曆三季度反彈後再次出現下跌行情。
對于市場普遍關注的下半年有(yǒu)色金屬價格如何演繹，金瑞期貨研究所認為(wèi)，各品種表現将有(yǒu)所分(fēn)化，銅、鋁、鎳等下半年仍有(yǒu)下行可(kě)能(néng)，但短期可(kě)能(néng)偏強。錫和鉛或以震蕩為(wèi)主，鋅品種基本面支撐較強，有(yǒu)走強可(kě)能(néng)。
·策略會要點·
下半年宏觀經濟展望及大類資産(chǎn)配置
深圳凱豐投資管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司投資經理(lǐ)熊海清
今年出現一輪全球性的經濟下滑，世界各大經濟體(tǐ)的經濟增長(cháng)預期均有(yǒu)所下調，美國(guó)、歐元區(qū)和中(zhōng)國(guó)三大經濟體(tǐ)存在經濟下滑的壓力。
美國(guó)當前通脹創下40年來新(xīn)高，聯儲為(wèi)應對通脹持續加息則帶來了信貸利率和成本的快速上行，導緻美國(guó)房地産(chǎn)和耐用(yòng)品消費下滑，消費者信心指數跌破08年低點，當前美國(guó)出現技(jì )術性衰退，但業增長(cháng)還算強勁，預計出現實質(zhì)性衰退還需要1-2個季度。油價正在下跌疊加高基數，預計美國(guó)通脹在今年6月份前後見頂，但到明年一季度通脹仍将處于高位，而明年二季度開始通脹預計将會回落到4.5%，聯儲可(kě)能(néng)開始25bp的降息。
歐元區(qū)當前深陷能(néng)源危機，以德(dé)國(guó)為(wèi)代表的核心國(guó)家因為(wèi)能(néng)源緊缺，工(gōng)業生産(chǎn)受限，出口也出現下滑。歐元區(qū)由于整體(tǐ)企業盈利能(néng)力和創新(xīn)能(néng)力更弱，其對通脹和加息的容忍能(néng)力比美國(guó)更低，經濟也有(yǒu)更大的可(kě)能(néng)陷入衰退;同時加息也可(kě)能(néng)帶來新(xīn)一輪歐債危機。
中(zhōng)國(guó)方面，受到房地産(chǎn)市場下滑以及居民(mín)消費意願疲軟的影響，經濟從疫情中(zhōng)恢複并不順暢，經曆6月份短暫反彈後，7月制造業PMI再次落入收縮區(qū)間，未來經濟增長(cháng)壓力仍不容樂觀。
大類資産(chǎn)方面，每當海外出現經濟危機時，A股一般傾向于下跌而中(zhōng)國(guó)國(guó)債上漲。結合目前中(zhōng)國(guó)的經濟狀況，下半年A股難以出現牛市，可(kě)能(néng)隻會有(yǒu)部分(fēn)抱團股有(yǒu)短線(xiàn)投資機會，可(kě)以考慮空股多(duō)債。大宗商(shāng)品方面，全球經濟下滑可(kě)能(néng)帶動商(shāng)品需求的下降，即使原油當前供給不足庫存偏緊，也可(kě)能(néng)面臨需求下降風險，有(yǒu)色金屬則可(kě)能(néng)在經曆三季度反彈後再次出現下跌行情。
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